高庫存、高進口是當前煤炭市場的一大特征。截止目前，環(huán)渤海十大主力港口合計存煤3202萬噸，同比增加893萬噸，增長38.6%；其中，秦皇島港庫存長時間保持在700萬噸以上的絕對高位水平。高庫存和疏港壓力導致市場交投情緒低迷，下游采購力度偏弱，觀望情緒濃厚。
近段時間，下游采購力度偏弱，電廠庫存充足，且部分電廠不但對市場煤拉運不暢，甚至對兌現高價長協(xié)積極性也不高；華南各大主力電廠紛紛增加進口煤采購數量，進一步加劇了市場下行壓力，環(huán)渤海港口市場延續(xù)跌勢。目前，非電行業(yè)補空需求支撐有限，電煤消費則開啟淡季模式，疊加高庫存下，市場悲觀情緒濃厚，導致煤炭交割處于抑制狀態(tài)。不過，在目前煤價跌至長協(xié)附近的情況下，部分貿易商也存在博弈心態(tài)，賣家報價多以抵抗式陰跌為主。正值春季，煤炭市場步入傳統(tǒng)淡季，沿海八省電廠不僅日耗回落，而且日耗低于去年同期10多萬噸，市場供大于求格局持續(xù)。伴隨著大集團外購價持續(xù)下調，產地市場下行預期提高，坑口排隊車輛減少；煤礦根據銷售情況上下窄幅調整價格，產地煤價小幅震蕩。受淡季效應及煤礦復產加速影響，終端需求以剛需為主，對煤價構成下行壓力。部分終端“趁你病要你命”，紛紛減少中長期合同簽約量并試圖下調合同價，也有電廠增加進口煤采購，助推國內煤價下行。
高庫存下，環(huán)渤海港口疏港壓力巨大，貿易商出貨難度大，報價繼續(xù)下調。但產地成本偏高、印尼煤定價體系變化及政策預期提振等因素，支撐煤價跌幅有限。綜合分析，短期弱勢運行態(tài)勢難改，但在政策不斷加碼的支持下，吹起經濟“沖鋒號”，工業(yè)用煤需求井噴。制造業(yè)強勢反彈，基建項目集中開工及建筑工地陸續(xù)復工，或將為市場帶來一定提振作用，煤價跌幅將收窄，個別緊缺煤種有止跌反彈可能。
重要會議結束后，穩(wěn)經濟政策或將加快實施，下游企業(yè)復工提速，非電用煤需求將有恢復性增長。此外，正值鐵路春檢前夕，部分電廠有補庫需求。而正值煤電盈虧平衡點調整，煤炭進口節(jié)奏放緩，國內市場供需寬松局面將有所緩解，煤炭價格有望迎來底部支撐。
